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海际证券:第二期央行票据互换操作:总额25亿 费率0.25%

作者:海际证券: 2020-02-25 我要评论

为提高银行永续债的流动性,支持银行发行永续债补充资本,2019年6月27日(周四)中国人民银行将开展2019年第二期央行票据互换(CBS)操作。本期操作量为25亿元,...

  为提高银行永续债的流动性,支持银行发行永续债补充资本,2019年6月27日(周四)中国人民银行将开展2019年第二期央行票据互换(CBS)操作。本期操作量为25亿元,期限1年,面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标,费率为0.25%,首期结算日为2019年6月27日,到期日为2020年6月27日(遇节假日顺延)。

  本期CBS操作换出的央行票据名称为“2019年第二期央行票据(互换)”,债券代码1901002S,总面额为25亿元,期限1年,票面利率2.45%,起息日为2019年6月27日,到期日为2020年6月27日(遇节假日顺延)。

  此前央行曾表示,CBS操作费率采用市场化方式定价,参考当前银行间市场以利率债为担保的融资利率与无担保的融资利率之间的利差确定,有利于平衡对CBS操作的需求。

  中标一级交易商根据本机构中标金额,将持有的部分银行永续债换出给央行,并从央行换入等面值1年期央行票据。为符合市场惯例,央行对换出的央行票据设置了2.45%的票面利率,但实际上互换操作到期时换出的央行票据也将同时到期并被注销,不会发生本息的兑付。此外,上述央行票据不可用于现券买卖等交易,但可用于抵押。

  值得注意的是,虽然一级交易商可以将换入的央行票据作为抵押品,与其他市场机构开展交易或参与央行相关操作,但这并不意味着只要一级交易商换入央行票据就可以自动从央行获得资金,两者并不存在直接联系。同时,在CBS操作中,银行永续债的所有权不发生转移,仍在一级交易商表内,信用风险由一级交易商承担。

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